A auditoria reconstituiu a cronologia da operação e concluiu que o Banco Master era considerado inelegível pelas regras vigentes. Em março de 2023, a Cedae aprovou uma política que exigia classificação mínima equivalente a “A-” e avaliação de pelo menos duas agências independentes. Em julho daquele ano, a diretoria financeira recebeu documentos do banco com nota “BBB-”, emitida pela Fitch, o que, segundo os auditores, deveria ter levado à desclassificação imediata da instituição. Em vez disso, a política foi revista e aprovada novamente em setembro, com flexibilização dos critérios de risco e rating.